Survie

Vivendi Universal prend le contrôle de 51 % de Maroc Telecom

L’opérateur sera mis en Bourse en décembre.

Publié le 19 novembre 2004 - Survie

Extraits tirés d’un article du Monde, France, 19 novembre 2004.

Le royaume du Maroc et le groupe Vivendi Universal ont trouvé un accord, jeudi 18 novembre, pour le rachat par ce dernier de 16 % de Maroc Telecom. Cette transaction, d’un montant de 1,1 milliard d’euros, était très attendue. Elle va permettre à Vivendi, déjà propriétaire, depuis février 2001, de 35 % (acquis pour 2,4 milliards d’euros), de prendre le contrôle de l’ex-monopole public marocain des télécommunications.

(...) Le krach des télécommunications (les valeurs du secteur ont chuté de près de 40 % en Bourse depuis 2000) et les graves difficultés financières de Vivendi avaient conduit à plusieurs reports de l’opération et des renégociations quant à sa valorisation. (...)

6 millions d’abonnés

Aujourd’hui, la situation a de nouveau changé. Le groupe, dirigé par Jean-René Fourtou, a assaini sa situation financière et s’est fixé pour stratégie de devenir majoritaire dans ses deux filiales de téléphonie mobile, fortement génératrices de trésorerie. (...) Il lui fallait donc assurer la pérennisation du contrôle de la pépite Maroc Telecom, certainement l’un des opérateurs de télécommunications les plus rentables au monde. Avec ses 6 millions d’abonnés et ses 70 % de part de marché (face au concurrent Meditel contrôlé par Telefonica et Portugal Telecom), Maroc Telecom devrait dégager 43 % de marge d’exploitation et plus de 30 % de marge nette en 2004, pour un chiffre d’affaires attendu à 1,65 milliard d’euros.

Le prix de 1,1 milliard pour 16 % est plus élevé que ce qu’attendaient les analystes, mais la valorisation totale de l’opérateur marocain, représentant dix fois son résultat d’exploitation, n’est pas exceptionnelle, considérant qu’elle intègre une prime de contrôle. Vivendi affirme ainsi que l’opération aura un impact positif sur son bénéfice net dès 2005. (...)

Par Gaëlle Macke

© Le Monde

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